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WILLIAM D.GANN是20世纪早期的交易者。至今他在股票市场和商品交易市场获利的能力无人能够超越。江恩设计价格和时间目标的技术分析方法是独一无二的。即使在今天，他的方法也未全部被解读。|
作为“交易大师”，江恩1878年出生于德克萨斯州的一个叫LUFKIN的小镇上。在他的交易生涯中，江恩在市场上获取了$50，000，000的利润，交易平均成功率为80%——90%。据说江恩可以在任何时候都能作出正确的决定。他的任何交易损失都是他自己设计的，而非他分析方法的错误。DV]
他的成功经历被传奇化。从数字上看，江恩将小数目转化为财富，以百分之几百的速度增加他的净资产。以下是他交易成功的例子：84P`vV
1908——在30天内将$130增加为$12，000F
1923——在60天内将$937增加为$30，000-\i
1933——在479宗交易中，422宗获利。这是88%的准确率和4000%的利润率。oot6:
1946——原始资本$4500的3个月净利润为$13，000——回报率为400%。J
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下面的评论是出自1909年12月一本名叫“TICKER”的杂志，是“TICKER”原东家、编辑R.D.WYCKOFF 馔写的有关江恩对价格和时间目标的熟练掌握情况。B Qz8`
“江恩先生做出的最令人惊讶的计算之一是去年（1909）夏天，他预测九月份，小麦将在$1.2的价位售出。这意味着在九月底前它必须达到这个数字。在9月30日（最后一天）的12点时（芝加哥时间），这项买卖的售价低于$1.08，眼看江恩的预言不能实现了。江恩先生说：“如果在收市时，它还达不到$1.20这个价位，那就证明我整个的计算方法出了问题，我不管现在是什么价位，但它最后一定能够达到$1.20这个价位。”众所周知，令全国吃惊的是九月小麦的售价在$1.20，在交易的最后一个小时一点都没高，收市价就是这个价格。”c QfN
江恩交易理论是建立于他个人对存在于宇宙任何事物的普遍规律的信仰基础上。江恩的家庭具有浓厚的宗教信仰气氛。结果是：江恩常将圣经的节选文字作为他交易方法的基础，而非他人生的基础。一段经常被江恩引用的圣经为：q
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“该发生的就会发生，该做的就会被做。太阳下没有新的东西。即使我们经常说一件事情：“瞧，这是新的”，其实它早已存在于早于我们的时代。”N
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江恩认为：宇宙间的自然定律已存在于股票和商品交易市场中。价格运动不是随意变化，而是在一种可预知的规律中。可预知的价格运动源于自然力量影响的数学点。$oKe|
这些点的力量不仅影响价格运动，而且使价格在一种预测的方式下运动。利用将这些力量的数学点归纳为数学方程式和关联，期货的价格和时间目标即可反映出来。d~([1
江恩的数学方程式并不复杂，它们存在于价格始终运动的支持线和阻力线中。这些力量线的交叉点，叫江恩线，它们可以查明什么时候价格将反弹，其他可以反映在什么水平价格将发生反弹。m
图1、2将运用江恩方法判断“什么时候”和“在什么价格水平”的市场活动。X#p$V
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图1举例说明了价格反弹的时间。这个图是1988年6月S&P500指数合同。时间段为：1987-10-26至1988-2-1。记住：这些价格是发生在“黑色星期一”（1987年10月19日）之后的。?R
“P”“J”“I”“M”出现在图1的一些价格之上或之下，这些字母表示由软件制出的主要的、大的、中间的、小的江恩中心点。在一些图表中，这些江恩中心点仅作为指明某天的简单参照。在绘制江恩50%回吐反弹区域时，它们是不需要的。XV5
图1中绘制由电脑生成的阴、阳1*1、2*1、4*1的江恩线。阴性江恩线标注在圆括号内。+M0h
一些线的交叉点已经被圈住。价格反弹在一天内出现在线交叉点的另一侧不是偶然的。在某天交叉的线的类型越特殊，价格反弹的趋势就越强烈。这些交叉点将告诉您什么时候价格将反弹。/
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图2是和图1一样的表。1989年1月5日（主要的——“P”江恩中心点交易日）被标注。电脑绘制的江恩线是被软件确定为该天最有影响的价格活动。G(_Up
该天最高价为26560，电脑绘制的4*1线是从“I”（1987-12-23）的高价点25700，交叉1989-1-5的价格水平26564，仅以4点超过1989-1-5高点。dkSnG[
1*4线（“b”）是从“M”（1987-10-30）的高点26300，交叉1989-1-5的价格水平26641，比该天高点高81点。Tb
1989-1-5的高点下落在26564（1989-1-5的“a”交叉点）和26641（1989-1-5的“b”交叉点）之间的区域，这不是偶然的。./}zB
这些是江恩线理论的简化例证。我们的意图：尽管图1、2显示了多重江恩线的结合可以映射某天价格反弹点。$/b
即使经过类似“黑色星期一”的金融重创，江恩线的相互关联和效果始终是正确的。>;QkB4
江恩线是以下两个因素的数学表现形式。这两个因素是：价格和时间。%W0&g*
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时间c8
江恩认为时间是交易的最重要因素，时间是决定商品价格趋势长度的因素。当时间指示价格趋势将反弹，价格或在短期间内稳定，或在一个狭小区间内波动，但最终他们都会向反方向反弹。时间是决定什么时候价格会反弹的因素。X
在确定时间内，特定的价格反弹会发生。真实的价格反弹类型可以通过江恩时间定律提前预测。 9<&3
江恩时间段不仅可以持续几天或几周，也可持续几个月或几年。影响12月价格的江恩角度在去年1月也出现过。=)
江恩交易年可以分为两份，大致为6个月或26周。这一年也可分为4份，大致为13周或90天。这一年也可分为8份、16份。当你明白这一切后，你可以发现江恩交易年也可分为3份。raN
在江恩交易年中也有很重要的时间时期。比如：一周为7天，7*7=49，江恩发现49是一个不寻常的数字。尽管一个中间趋势变化会出现在第42和第45天间，多数重要的高点和低点会出现在第49和第52天间，因为45天是1/8个年度。1
其他对江恩很重要的时间段也有很大机会出现价格的反弹。z>EaR
1、 重要高点和低点的周年日期。JPu1R
2、 主要高点和低点的小反弹的7个月后。]m:
3、 一般市场反弹时间长度是10到14天。如果这个期间发展，下一个反弹将出现在28天或30天后。QqVr
如果你还没迷糊，要明白江恩交易年不仅为历法的年度，还是一个财政年度。比如：开始与主要高点和低点。江恩时间规则考虑很多期间，包括季节性周期，圣经参照和天文事件。Qa"@
图3是一个和天文事件关联的江恩图表。江恩从他“自然法则”概念衍生出的的信仰之一是：围绕地球的行星运动影响因素，比如月亮对潮汐的影响。江恩的“宇宙角度”不同于常规的占星术，在行星运动影响价格的方面，对每个市场是有唯一性的。Sf(l
图3是由资本研究大师，Gregory L. Meador绘制的，他是在江恩分析专业领域有着20年经验的技术分析师。:WV<:r
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价格 J
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江恩的时间理论是关于什么时候价格会运动，而江恩价格理论是判断什么价位时价格会运动。Q9C
江恩价格理论涉及百分比，这个比江恩时间理论更容易理解。{3:
价格分为段，称为范围。江恩价格范围，如同他的时间区间，是定义在周期性的高点和低点的基础上。根据你要分析的区间的长短，这些期间可分为一天内、天、周、月、年、永久性。j4S
显著价格范围并不出现整年中，价格水平比主要高点、低点的确切日期更重要。一个年度高点可发生在1月1日，30天后一个激烈下滑的低点也可以出现。价格会在剩余的一年里在这两个极点间运动。建立在剩余日子里的价格区间，年度高点低点之间仅相隔30天。)CM
如果不考虑价格区间发生的时间，价格区间可分为8段或3段。例如：在一个很小价格区间的价格水平可在50%的水平上。但在较大的价格区间的同类价格水平可在25%的水平上。>I+OG
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Source: http://www.tt28.com/big5/forum/queryitem.asp?id=00000058&board=1x
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 2006/02/01 05:30pm  IP: 已設定保密 | [本文共 9732 位元組]  |
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