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【明報專訊】全國社會保障基金來港買賣股票的渠道獲初步開通。港交所（0388）昨日宣布，社保基金已在港開設投資者戶口，讓其手持的H股，有正統的存放和沽售途徑，亦能為日後認購港股鋪路。據了解，此舉並非意味社保基金急於沽出H股，而是希望配合國家的股改方案，方便國有股將股份調撥至社保基金，完成減持的目的。市場人士認為，這可理解為落實QDII的第一步，但相關H股或會因此有沽售壓力。DM5;EF8d"
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多設禁售期 短期不沽股W+9CjO\
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以往國企來港上市，習慣將一成舊股出售，然後把資金撥入社保基金，直至去年6月交通銀行（3328）上市，基金才首度保留H股，並設1年禁售期。DWQ
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隨著內地股改，以及大量國企來港上市，社保基金手持的H股，亦會相應增加，故決定在港開設投資者戶口，確立一個正式渠道，處理手上的H股。2b1/<.
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開設投資者戶口後，社保基金原則上可以隨時買賣港股，但其手持的H股，一般有禁售期，故不會短期被沽出。至於認購港股，更取決於中央政策，並要委託基金經理處理，故短期仍會有不少技術限制。/F:
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社保基金現時手持的H股，主要包括交通銀行和湖南有色（2626）。湖南有色今天招股，公司上市後的股份，會有3.3％撥入社保基金。>94_&P~Y
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同時，基金早前決定入股中國銀行及中國工商銀行，倘兩行今年在港上H股，基金的投資戶口，應會包括中行和工行的股份。SW>=+6#W _9
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方便H股上市時撥入基金Qb9CQ2<;
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一家中資投資銀行的分析員說，社保基金若獲准到境外投資，必定會另聘基金經理替他們管理資產，在中央結算開設的戶口，主要是用來持有國企上市時撥給社保基金的股份，所以開設這個戶口，應不是為了購入港股，反而可能是要部署日後覺得市況適合時，減持手上持有的國企股。@,<%H_
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不過，有基金界人士指出，社保沒有籌集資金的逼切需要，故即使其手持的H股禁售期屆滿，亦不見會快速沽貨套現，相信是次開設戶口，是方便日後中央一旦開通QDII（合資格境內機構投資者機制，即容許內地基金買賣海外股份），便有途徑正式買賣港股。*(-
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事實上，上周已有消息傳出中央已委託基金公司，研究出外投資的可能性，是次社保基金率先在港開設投資者戶口，意味著其他基金公司，日後會以同樣方式，開通來港投資的渠道。4"[GVB',D9
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擔心H股或有沽壓qzO6o
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荷銀中國研究部主管范卓雲認為，社保基金在港開戶，難免會令人想到其手持的H股可能有沽壓，但她估計，社保基金沽出個別股票後，應會把資金留在本港，並投資其他港股。同時，此舉增加了社保基金在港投資的靈活性，可視為推行QDII的第一步。%9?xBTQ=
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明報記者姜靜嫻、譚凱韻報道3EZW0
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2006/03/21 11:05am 
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